從近期走勢來看，滬鎳自今年6月初發(fā)動上漲行情后，一路連續(xù)上行，從最低的67460，上漲至最高85700點(diǎn)，漲幅達(dá)到27%，價(jià)格變動極大。從7月初至今，價(jià)格開始趨于穩(wěn)定，在77500到85700這個(gè)區(qū)間內(nèi)震蕩調(diào)整，價(jià)格波動較小，市場目前處于蟄伏期，價(jià)格沒有明確的方向性，受到其他品種的漲跌影響較大，短期來看，這種現(xiàn)象還會延續(xù)一段時(shí)間。從持倉量與成交量上來看，也沒有明顯的變化，主力資金通過橫盤震蕩的方式，吸納籌碼。從長期來看，現(xiàn)在的橫盤是處于上漲趨勢中的調(diào)整階段，未來價(jià)格繼續(xù)上行的可能性較大。 從內(nèi)外盤情況來看，國內(nèi)滬鎳自上市以來，與外盤走勢基本相近，受到LME鎳的影響較大，兩者之間的比值一直維持在7.5附近，近期受到人民幣貶值的影響，比價(jià)略有抬升，但兩者背離程度不大，考慮上關(guān)稅、匯率、增值稅等因素，內(nèi)外盤價(jià)格近乎相當(dāng)，對于鎳的價(jià)格影響處于中性。長期來看，我國是個(gè)鎳進(jìn)口大國，比值的穩(wěn)定有利于進(jìn)出口貿(mào)易的展開。 根據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)最新公布數(shù)據(jù)顯示，鎳產(chǎn)業(yè)或由供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)入短缺。WBMS近日公布的報(bào)告顯示，2016年1-6月全球鎳市供應(yīng)短缺，表觀需求超過產(chǎn)量8.08萬噸。而2015年全年則為供應(yīng)過剩4.52萬噸。 目前全球的鎳供給端出現(xiàn)了滯漲的跡象，主要是受制于兩個(gè)方面：一是鎳礦的供應(yīng)出現(xiàn)減少，二是冶煉產(chǎn)量出現(xiàn)了收縮。WBMS最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月全球鎳礦山產(chǎn)量為95.67萬噸，較去年同期下滑10.04萬噸。同時(shí)，菲律賓和印尼這些我國主要的鎳礦進(jìn)口國，都制定了減產(chǎn)或者限制出口的決定，菲律賓近期發(fā)起的國內(nèi)礦業(yè)環(huán)保整頓，27家鎳礦中已有7家被暫時(shí)停業(yè)，相當(dāng)于該國總產(chǎn)能的8%以上。供給端出現(xiàn)了明顯的短缺跡象。 此外根據(jù)WBMS最新數(shù)據(jù)顯示，1-6月全球精煉鎳產(chǎn)量總計(jì)為87.4萬噸，需求量為95.5萬噸，供應(yīng)缺口為8.1萬噸。我國受環(huán)保壓力、成本價(jià)格倒掛等影響，目前鎳生鐵行業(yè)開工率維持在低位30%。 在我國，60%以上的鎳都被用于制造不銹鋼，根據(jù)統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，中國1-7月含鎳300系列不銹鋼產(chǎn)出擴(kuò)增至1，120.1萬噸，較2015年同期增長10%。全球不銹鋼的產(chǎn)量也在不斷的提高，出現(xiàn)穩(wěn)步上漲的態(tài)勢。中國是世界最大的不銹鋼生產(chǎn)國，因此鎳的需求端重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)，中國不銹鋼產(chǎn)量的上升，會在未來給鎳價(jià)帶來強(qiáng)力的支撐，進(jìn)而推動鎳價(jià)的繼續(xù)上漲。 根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年1-7月我國進(jìn)口鎳鐵量55.38萬噸，累計(jì)較去年同期增加45.64%，進(jìn)口量出現(xiàn)暴增態(tài)勢。由于鎳價(jià)在2016年處于歷史低位，且印尼出口禁令導(dǎo)致鎳礦石供應(yīng)下降后，中國就開始有意識的進(jìn)行收儲，預(yù)計(jì)這一收儲行為，在下半年里還會繼續(xù)進(jìn)行，國內(nèi)鎳鐵的進(jìn)口量還將會有大幅的上漲，對于鎳的需求端，是一個(gè)重大的利好。 庫存方面，LME鎳庫存自2012年以來，一直持續(xù)上漲，從10多萬噸的庫存量，增長至最高46萬噸，翻了4倍有余，龐大的庫存量對于鎳價(jià)是嚴(yán)重的壓制，自2016年初以來，庫存量終于出現(xiàn)下降，與之相對應(yīng)的，鎳價(jià)也出現(xiàn)了明顯的上漲，庫存壓力開始明顯緩解，長期來看，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入去庫存化的階段，隨著庫存量的不斷下降，未來鎳價(jià)還有繼續(xù)抬升的可能。 國內(nèi)方面，2015年前期，由于之前印尼控制原礦出口，國內(nèi)鎳礦進(jìn)口受阻，導(dǎo)致港口的鎳礦庫存量被不斷消耗，處于歷史低位。今年國內(nèi)受到進(jìn)口量大增的影響，庫存量不斷上漲，最新數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到11.2萬噸，是最低時(shí)的近11倍。不過近期庫存增長速度有所放緩，11萬噸的存量還不至于對鎳價(jià)形成太大的壓制，后期是否會進(jìn)一步擴(kuò)大，需多加關(guān)注。 于鎳開盤時(shí)間較短，數(shù)據(jù)較少，因此以LME鎳作為參考對象，從長期圖形來看，鎳價(jià)目前處于一個(gè)近10年的低位，如果再考慮上通貨膨脹導(dǎo)致的貨幣貶值影響來看，現(xiàn)在的鎳價(jià)說是歷史最低也不為過，在此階段，國際上交大的有色企業(yè)均出現(xiàn)減產(chǎn)等措施，已經(jīng)成功的將鎳價(jià)穩(wěn)定，2016年全年都處于低位盤整的階段。 中長期來看，鎳供不應(yīng)求的狀況還會延續(xù)，基本面的向好會給鎳價(jià)帶來足夠的支撐，在低位蟄伏一段時(shí)間后，鎳價(jià)重回上漲走勢是一個(gè)大概率事件。從短線來看，目前滬鎳受制于40日均線的壓力，出現(xiàn)了小幅的回調(diào)，是較好的入場建倉多單的時(shí)機(jī)。 （責(zé)任編輯：皓月繁星）
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